Piyasalar getiriliyor... Lütfen Bekleyiniz.



05 Haziran 2018 Salı, 10:32

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu

TÜİK enflasyon rakamlarını açıkladı.



  • Dün Türk Mali piyasalarının gözü Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı Mayıs ayı enflasyon rakamlarında idi
  • Net enerji ithalatçısı olan Türkiye’de küresel olarak yükselen enerji fiyatlarını yarattığı baskı bir tarafta, ara mal ithalatını yarattığı kur geçişkenliği ise diğer tarafta tüm çıplaklığı ile Mayıs ayı enflasyon rakamlarında kendisini gösterdi
  • Her ne kadar enflasyonun yüksek geleceği beklense de, gerçekleşme ardından piyasa tepkisi göreceli olarak sakin kaldığını söyleyebiliriz. TCMB’den Perşembe günü sonuçlanacak olağan Para Politikası Kurulu toplantısından beklenen faiz artırımı hafif de olsa Türk Mali piyasalarını dün destekledi
  • Her ne kadar ara toplantı ve sadeleştirme adımı ardından yeni bir faiz hamlesine tam olarak ihtimal vermesek de, piyasa beklentisine göre TCMB’den Perşembe günü 50-100 baz puan arasında bir faiz artırımı bekleniyor. Bu yönde bir gerçekleşme kur üzerinde aşağı yönlü bir etki doğurabileceğini düşünüyoruz
  • Enflasyon ile ilgili aşağıda her ne kadar detaylı analiz yapsak da, genel olarak enflasyon görünümünün olumsuz olduğunu söylemek gerekiyor. Kontrol edilebilir enflasyon olarak görülen çekirdek enflasyon 6 aydır manşet TÜFE enflasyonun üzerinde seyrediyor. Öte yandan, üretici cephesine yansıyan enflasyonun tüketici cephesine yansıyan enflasyonun kabaca 8 puan üzerinde olması, bir noktada enflasyonun TÜFE’ye de yansıyacağı anlamı taşıyor. Basit bir anlatımla, Mayıs ayı itibariyle oluşan TÜFE ile ÜFE arasındaki 8 puanlık farkı şirket karlarında erime olarak okumak gerekiyor
  • USD/TL kuru, enflasyon verisi öncesi, derinliğin az olduğu sabahın ilk saatlerinde son dönemlerde olduğu üzere dengesiz bir seyir izleyerek kısa bir zaman diliminde 4,68 seviyesine varan bir yükseliş kaydetmesi ardından yüksek gelen enflasyon ile 4,59’lu seviyelere kadar geri çekildi
  • Notumuzu indirme konusunda Moodys’in açıklamaları ve Fitch’in 25 Türk bankasını “negatif” izlemeye aldığını haberi öncesinde Bankacılık endeksine geçen hafta görülen oldukça sert satışlar ardından dün tepki alımları görsek de, kazanımlar maalesef korunamadı
  • Faiz cephesinde ise, 2 yıl vadeli gösterge bileşik faiz kan kaybını dün de sürdürerek % 17,83 seviyesinden günü tamamladı
  • Biraz da yurtdışı piyasalara bakalım…
  • Geçen haftanın büyük bölümünde İtalya krizini piyasaları meşgul etti. Hükümet kurma çalışmalarına paralel CDS ve faiz çılgın seviyelerden bir miktar da olsa gerileme kaydederken, ekonomik ve siyasi belirsizlikler korunmaya devam ediyor
  • Trump’ın Avrupa Birliği, Meksika ve Kanada’dan ithal edilen çelik ve alüminyum için gümrük vergisi getirmesi ile kafalar yurtdışında da karşılık. Ticaret savaşı kaygıları bir artıp bir azalırken, ABD’den gelen kuvvetli makro ekonomik verilerin yardımı ile Amerikan teknoloji endeksi Nasdaq dün tarihi zirvenin kıyısında kapanışı yaptı (!)
  • Bugün tüm dünyada açıklanacak hizmet sektörü PMI rakamları ile ABD’de hizmet sektörü ISM endeksi takip edilebilir
  • Haziran ayına başlamamız ile yavaş yavaş yaz aylarının sıcaklığını da hissediyoruz. Dilerim ki, aynı sakinlik finansal piyasalara da yansısın keza İngilizcesi “unknown unknow” olan “bilmediğimiz bilinmeyenler” nedeniyle “belirsizlikler” hat safhada. Elle tutulur bir yorum yapmak her geçen gün daha da zor bir hal alıyor

TÜİK enflasyon rakamlarını açıkladı

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Mayıs ayı enflasyon rakamlarını açıkladı
Buna göre, Mayıs ayında aylık TÜFE enflasyonu piyasa beklentisi olan % 1,45’in üzerinde % 1,62 artış kaydetti
Bu sonuçla birlikte yıllık TÜFE enflasyonu % 12,15 oldu. Detaylara baktığımız zaman ana harcama grupları itibarı ile 12 alt grubun tamamında aylık bazda fiyat artışı görüyoruz
Ramazan etkisi ile gıda fiyatları % 1,45 artış kaydederken, kur geçişkenliği ve enerji fiyatlarının yardımı ile ulaştırma kalemi % 2,32 ; giyim ve ayakkabı fiyatları % 5,21 artış kaydetti
Çekirdek göstergelere baktığımızda ise, C tanımlı endeks aylık bazda % 1,70 artış kaydederek yıllık bazda % 12,64 seviyesine yükseldi. Çekirdek enflasyonun son 6 aydır manşet TÜFE enflasyonun üzerinde seyrettiğini not etmek gerekiyor
Üretici cephesine yansıyan enflasyonda durum daha da kaygı verici. Yurt içi üretici fiyatları (ÜFE) Mayıs ayında % 3,79 gibi korkutucu bir artış kaydederken, yıllık ÜFE enflasyonunu (2003 yılından bu yana en yüksek) % 20,16 seviyesinde gerçekleşti
Genel görünüm itibarı ile enflasyonun ne kadar olumsuz olduğunu söylemeye gerek görmüyorum. Özellikle, üretici cephesine yansıyan enflasyonun bir noktada TÜFE’ye yansıması da kaçınılamaz görünüyor
Enflasyonda zorlu dönemece girmiş durumdayız. Geçen senenin yaz aylarının düşük baz etkisi göz önüne alınırsa (Haziran % – 0,27 ; Temmuz % 0,15 ; Ağustos % 0,52) hali hazırda sıkıntılı bir tablo sergileyen enflasyon cephesinde ilave yükselişlerin yolda olduğunu söyleyebiliriz
Bu bakış açısı ile, TÜFE enflasyonunun yakın bir gelecekte % 14 – 15 aralığına yaklaşabileceğini ön görüyoruz

15281790200248d694b7e14bebddd38ffb69e20b7b_1.jpg

Kaynak: TÜİK

GBP/USD paritesinde sert geçen Mayıs ayı ardından Haziran’da yaralar sarılabilir mi?

Sterlin dolar karşısında Mayıs ayını % 3,4 değer kaybı ile tamamladı. Mayıs aylarının genellikle Sterlin açısından sıkıntılı bir ay olduğu belirtmiştik. Haziran aylarına baktığımızda ise, Mayıs ayının hırpalayıcı etkisi ardından genellikle değer kazanımlarının fazla olduğunu görüyoruz. Son 17 senenin Haziran aylarına baktığımızda, 12 ayın Sterlin lehine sonuçlandığını görüyoruz.

GBP/USD paritesine teknik olarak yaklaşırsak, 1,5020 – 1,1450 arasında (Brexit öncesi en yüksek ve en düşük) düzeltme seviyelerinin önemli bir durağı olan 1,3236 seviyesinin (% 50 düzeltme) altında haftalık kapanış yapamayan Sterlin dün 1,3398 seviyesine kadar yükseliş kaydetti. Güç göstergelerinden yavaş Stakastik de dip bölgede alım sinyali verdiğini görüyoruz. Dolara karşı Sterlin’in Mayıs ayında yaşadığı sert satışlar ardından bir nebze de olsun Haziran’da soluklanabileceğini düşünüyoruz. 1,32 zarar kes emri ile takip edilebilir.

1528179021106a299fee4154921af4fabac20c4144_2.jpg
Copyright © 2013 Xturk MultiMedya Tema. Powered by Wordpress.
Wordpress Haber Teması Tasarım ve Programlama: Seçkin Talanöz